Вчера на пресс-конференции Deutsche Bank начальник управления крупным частным капиталом российского представительства Клаус Кернер дал прогноз развития фондового рынка России в 2007 году. По его оценке, капитализация российских банков в текущем году может вырасти вдвое. При этом индекс РТС в целом покажет рост не более 20%. Большинство профучастников рынка не согласны с такой оценкой.
Как заявил вчера начальник управления крупным частным капиталом Deutsche Bank Клаус Кернер, в течение года капитализация российских банков может вырасти в два раза. Однако, по его мнению, такого же влияния на рост индекса РТС, как сейчас, в годичной перспективе уже не будет. «Вес банковских активов в индексе РТС не значителен, — пояснил г-н Кернер. — А учитывая отсутствие позитивной динамики роста цен на энергоносители, индекс РТС к концу года может вырасти лишь до 2300 пунктов».
Если исходить из тенденций первой недели этого года, когда фондовый рынок стал сдавать свои позиции в связи со снижением цен на нефть, то ожидания представителей Deutsche Bank могут показаться вполне оправданными. Однако банковское ралли и реакция рынка на него не согласуется с этим прогнозом. Так, вчера индекс РТС достиг очередного максимума с начала года — 1886,76 пункта. Лидером роста стал Сбербанк. Поводом для этого стало сообщение Morgan Stanley о том, что с 1 марта банк повысит в индексах MSCI коэффициент free float Сбербанка до 40% сектора российского фондового рынка. В результате вес банка в индексе MSCI Russia увеличится вдвое: с 5,2 до 10,4%.
По мнению большинства аналитиков, это решение может повлечь не только спекулятивные игры на новости, но и рост котировок банка в более долгосрочной перспективе, а вслед за ним и всего российского банковского сектора. «На индексы MSCI ориентируются многие зарубежные фонды, в соответствии с этим они будут вынуждены изменить структуру своих инвестиций и начнут покупать акции Сбербанка, — пояснил РБК daily замдиректора департамента казначейства Промсвязьбанка Петр Терехин. — Начать скупку акций Сбербанка они могут в середине февраля».
По оценкам аналитика ИК «Брокеркредитсервис» Татьяны Бобровской, российские участники рынка могут подогреть ситуацию и до активизации иностранцев. По ее словам, уже сегодня «несмотря на разговоры о готовящейся допэмиссии, в акциях Сбербанка наблюдалась активная покупка на хороших объемах, основным фактором поддержки» которой стали «ожидания увеличения доли акций банка в индексе MSCI». Такой же позиции придерживается и аналитик ИГ «Ренессанс Капитал» Ованес Оганесян: «Данная новость позитивна для Сбербанка и способна привести к росту котировок его акций. В этой связи мы рекомендуем игрокам наращивать позиции в бумагах данного эмитента».
Подстегнуть рост стоимости акций Сбербанка и всего банковского сектора может, по мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, также то, что, несмотря на сокращение доли государства в капитале Сбербанка с 63 до 57% в результате публичного размещения допэмиссии, государство в этой допэмиссии будет участвовать. «ЦБ заявил, что намерен купить акции Сбербанка за счет дополнительно напечатанных денежных знаков, — отмечает Наталия Орлова. — Это приведет к появлению дополнительной денежной массы на фондовом рынке, а с увеличением ликвидности и к разогреванию рынка».
При этом, по оценкам главного экономиста ИК «Тройка Диалог» Евгения Гавриленкова, общий прирост фондового рынка, индекса РТС до конца года может составить 25—30%, ровно столько же, на сколько увеличится капитализация российских банков. «Говорить о более значительном росте капитализации банков сейчас нельзя, так как она увеличивается прямо пропорционально темпам роста денежной массы, — сказал РБК daily г-н Гавриленков. — При этом рост индекса сейчас уже напрямую не связан с темпом роста цен, этот механизм сломался уже в сентябре-октябре прошлого года. С тех пор цены на энергоносители дрейфуют вниз, а индекс растет. Тенденция к росту сохраняется, а если будет определенная конъюнктура, то участники рынка могут его раздуть и больше, чем на 25—30%».
По оценкам Наталии Орловой, рост индекса РТС может составить 40%. Если исходить из его текущего уровня — это примерно 2400 пунктов. При этом представители Deutsche Bank считают, что на тенденции к торможению роста индекса РТС никак не отразятся президентские и думские выборы.
Борис Деревягин Deutsche Bank поставил на банки // РБКdaily .- 26.01.2007